2007年，亚太地区整体经济状况将继续受益于中国、印度和日本3个主要经济体的发展。尤其是中国，将继续为该地区的经济发展提供主要动力，预期美国经济放缓对中国经济增长动因的削弱非常有限。以上是独立投资研究、信用评级和指数服务供货商标准普尔近日发表的报告《2007年亚太区市场前瞻》上的主要内容。

　　标准普尔表示，该报告综合了对亚太地区明年证券市场、信用质量和经济状况的预测，并囊括了标准普尔信用评级部门和证券研究部门的最新预测。根据该报告，虽然美国经济放缓，2006年亚太区利好的经济发展和市场环境在2007年将会持续，但融资成本上涨、企业举债增加和炽热的购并活动将增加市场的波动性，并可能导致投资者面临更大的风险。

　　报告称，中国2006年的实际GDP增长率有望达到10.5%，今年第2季度该比率曾高达11.3%。考虑到政府将继续采取宏观经济稳定措施、紧缩性的财政政策以及股票市场今年表现出色等因素，2007年中国的GDP增长率预计将接近 10%。

　　标准普尔分析认为，对中国来说，2007年至2008年，稳定的指导思想在政策制定过程中将变得比以往任何时候都重要。到2008年3月，人大会议召开的时候，新的领导者将进入各个关键的政府岗位，这恰恰是在2008年北京奥运会之前。在这期间，稳健和渐进的特点在主要的政策调整中将表现得更为明显。

　　标准普尔同时指出，近来中国政府出台的调控房价的紧缩性政策可能会迅速削弱那些财务灵活性有限的小开发商的信用状况。原材料价格高涨以及产能过剩导致的日趋激烈的价格竞争将对下游企业的利润带来更大的压力。因此，中国企业仍将保持不错的整体信用状况，不过由于企业信用质量的差异和已评级企业中非投资级评级比例提高，已评级企业的信用状况可能面临更大的不稳定性。

　　标准普尔的报告对中国银行业仍持正面展望。标准普尔表示，中国已评级银行的改革努力带来了一些切实的改进。预计政府将继续对经济进行调控以防止经济过热和某些行业的产能过剩，因此2007年贷款的增长将更加有序。

　　标准普尔同时提醒，中国银行业需要重视风险管理能力的提升。报告中说，中国银行业的风险管理能力尚未经过验证，这仍将是一个主要的评级考虑因素。经济增长放缓可能会使金额庞大的关注类贷款变成不良贷款。

　　对于保险行业，标准普尔认为，中国保险渗透率低、经济增长迅速，因此该行业仍将保持强劲的增长潜力。

　　标准普尔表示，中国保险业仍将面临包括持续发展造成的竞争激烈、人才匮乏、资本实力薄弱以及提高准备金水平和风险管理水平需要加强等因素带来的挑战，但保险企业对改善运营基础的日趋关注、保险市场强劲的增长潜力以及监管机构对保护被保险人利益的承诺等有利条件将在一定程度上抵消不利因素的影响，促进中国保险市场快速健康发展。

　　在证券市场方面，标准普尔仍对中国持正面展望，不过报告也对A股市场在2006年上升了80%、H股市场上升了50%的过快增长表示担忧。

　　标准普尔表示，2007年股市上升速度降低至适度水平将会是一种正常表现。但标准普尔也注意到，A股市场很大程度上是一个完全国内化的证券市场，2006年是经历了5年调整之后上涨的第一年。因为这个原因，股票拥有水平仍处于历史低点，其定价并不过分。

　　报告补充说，标准普尔对A股的兴趣在于其对H股具有重要影响。由于H股市盈率较低， A股市场上涨可能会对H股价格起到拉升作用，虽然这种情况反过来未必成立。标准普尔仍然认为，通过H股进入中国市场是投资者的首选。（李雪艳）