昨日Ａ股市场受到中国石油急挫的影响而再度调整，上证综指下跌９７．８８点，成交量如果剔除中国石油的成交金额，沪市的量能只有６２２．５亿元，显示出价跌量缩的态势，如此就使得业内人士对后续走势产生了较大的分歧。
筹码锁定良好
对于缩量下跌的走势，分析人士之所以存在着分歧，主要在于对下跌途中的量能萎缩存在着不同的看法。乐观者认为，缩量下跌意味着筹码锁定性能良好，大盘的下跌并没有恐慌盘出现，说明存量资金对后续走势依然乐观期待。
谨慎者则认为，缩量下跌，其实最为可怕，因为持续的下跌将摧跨多头的信心，最终迫使存量资金反复杀跌，出现钝刀割肉的走势特征。缩量调整，也意味着新多资金暂无逢低买入的信心，所以，大盘的调整空间与时间不容忽视。
对此，笔者倾向于认同相对乐观的看法：
一是因为当前Ａ股市场的长期牛市基础并未完全松动，人民币升值、中国经济增长等牛市基础依然扎实。目前的调整并不是趋势的逆转，只不过是持续上涨后的市场技术性的休整。
二是目前基金重仓股的股价走势相对硬朗，说明主流资金的基金未大幅减仓。由于基金目前掌握Ａ股市场２８％的总流通市值，只要基金扛住大盘，那么，市场后续走势应无恙。
三大信息带来反弹
从盘面来看，市场出现了三大积极信息：一是港股止跌企稳。前期，港股受到直通车试点波折以及基金系ＱＤＩＩ投资港股额度限制的影响而大幅走低，但昨日港股止跌企稳，恒生指数上涨４９５．８１点，上涨１．７１％；国企指数上涨１９３３０点，上涨１．０６％，显示出港股已露止跌企稳的走势。这将直接封闭昨日跌幅居前的Ｈ股板块的调整空间，比如说中国石油、中国石化、中国神华等。而此类个股一旦止跌，大盘极可能会出现弹升行情走势，毕竟此类个股是典型的权重股、指标股、人气股。
二是前期滞涨的二线蓝筹股有基金加仓的特征。比如说以华联股份、兰州民百等为代表的前期滞涨的二线蓝筹股在昨日大幅走高，显示出多头资金在放弃权重股的同时，也在积极寻找新的突破口，毕竟目前流动性过剩的趋势并未得到根本性扭转。市场较多的资金也在寻找着做多的突破口，这自然会成为市场止跌企稳的源动力。
三是人民币升值趋势较为突出。昨日人民币汇率收在７．４５７７，上升趋势较为清晰。这意味着地产股的调整空间也相对有限，毕竟海外市场经验显示出，本币升值必定会带来本币资产的价格走高。而昨日港股的地产指数暴涨５．８％更显示出这一点。值得指出的是，港股地产指数已呈现出典型的低点逐渐上移的上升通道的特征。在港股与Ａ股联动性愈发强烈的背景下，港股地产股的强势行情极有可能引发Ａ股市场地产股的反弹，从而成为Ａ股市场止跌反弹的又一推动力。
关注三类股弹升
笔者认为，大盘在今日可能会出现反弹的机会。在反弹过程中，有三类个股可引起关注，一是商业连锁类等前期滞涨的二线蓝筹股，比如说商业连锁的商业城、百联股份、王府井，造纸板块的晨鸣纸业、博汇纸业、华泰股份等估值优势明显的个股。
二是地产股等人民币资产概念股。只要人民币升值不息，人民币资产股的每一次回落均可能是短线低吸机会．北京银行、民生银行、陕国投等金融股，万科Ａ、招商地产、金地集团等地产股以及海南航空、中国国航等航空运输股可跟踪。
三是重组预期明朗或者公开信息中有重组预期的个股，比如说有注入风电叶片题材预期的＊ＳＴ棱光在近期反弹逞强。对湖北迈亚、中化国际、金果实业等有着重组预期或整体上市预期等题材溢价的个股可予以低吸。