央行行长周小川日前表示，央行首先注重通货膨胀的防治和人民币币值稳定。结合目前人民币升值的态势、通货膨胀的压力等因素，物价全面上涨依然是最重要的经济风险，周小川此番讲话无疑加重了市场对近期央行加息的预期。
从货币市场上看，1年期央行票据的中标利率已持续两周上升，累计涨幅超过30个基点。货币市场中标利率中枢上移被认为是央行加息的信号。
从短期来看，本月1号发改委提高成品油基准价每吨500元，对居民消费价格指数的直接影响为0.05％，但其带来的连锁反应不容乐观，对物价的冲击非常大。
发改委三季度生产资料价格的运行报告显示，四季度生产资料价格将高位运行。我们的判断是，生产资料价格很可能进入震荡上行的通道。加上食品价格短期高位运行；圣诞节和春节的需求效应，物价全面上涨的风险加大。
尽管美国降息加大了人民币升值和国内加息的压力，但是货币政策的首要目标仍然是通货膨胀的防治，周小川的讲话更加坚定了这一点。统计局将于周二公布10月份CPI数据，预期央行可能会选择在周末加息，幅度可能是27个基点。中原证券何卫江