公告称，太保集团拟首次公开发行A股股票并上市，现已接受中国国际金融公司和瑞银证券公司进行上市辅导。

    太保集团上市的脚步终于临近。

    9月12日，中国太平洋保险(集团)股份有限公司(下称"太保集团")发布拟首次公开发行A股接受辅导的公告。

    公告称，太保集团拟首次公开发行A股股票并上市，现已接受中国国际金融公司和瑞银证券公司进行上市辅导。

    据知情人士透露，太保集团上市的时间已经非常临近，不出意外的话，最早下个月即将登陆A股。之前太保集团一直希望采用A+H股方式上市，不过目前对于是否还要在H股上市，太保集团并未最终确定。

    个中原因，知情人士称，与太保集团盈利情况有关。该人士提供的数据显示，太保集团2006年、2005年及2004年的盈利分别为21亿元、17.5亿元和-3.89亿元。无论是香港还是国内的上市规则，拟上市公司都需要连续三年盈利。因此，2004年的亏损成为太保集团上市的一道障碍。

    "但香港的上市条件比国内更严。"前述知情人士称，"近年来，A股市场异常火爆，使得监管机构鼓励大型企业回归A股的倾向性非常明显，这也是太保集团将A+H股的方案转向先考虑A股的原因之一。"

    承销团中，除中金和瑞银证券外，还有瑞士信贷第一波士顿。 中金公司与瑞银证券主要负责A股上市，而瑞士信贷主要负责H股承销。知情人士说，中金公司与瑞银证券认为太保集团只需A股上市即可募集足够资金，并能获得更好的价格。因此太保集团H股上市计划或有动摇。

    但无论如何，原有计划时过境迁，太保集团的上市重心开始转向A股。 不过，对于太保集团IPO详细计划，目前尚不清楚。截止到发稿时，记者未能从权威部门获得太保集团IPO拟发行的总规模及上市将募集资金总量。但坊间传言，太保集团A股预计发行20亿股，如果发行H股，预计合计募集资金30亿美元。

    另据一位接近太保集团承销团人士透露，去年太保集团辞掉了为其处理上市事务长达四年之久的会计师事务所普华永道，而后启用安永会计师事务所。而安永不负所托，今年上半年，短短半年左右时间里，就帮太保集团完成了2004年-2006年财务报表准备工作，仅余2007年上半年的报告尚未完成。

    "按照时间推算，截止到目前，报告应该已经完成。"该人士称。

    采用集团上市，对于既有寿险业务又有财险业务的太保集团来说，就需要利用内涵价值评估法对寿险业务进行评估，再利用市盈率估值法对财险业务进行评估后，再进行综合计算，最终才能测算出发行价格。该人士说。

    但该人士认为，由于太保集团在8月底刚刚完成寿险业务内涵价值的推算，因此，上市价格目前应该尚未做出明确估算。

    为了确保IPO成功，今年上半年，太保集团力促整体业务提升。根据中国保监会的统计，截止到2007年7月末，太保寿险累计完成保费收入276.53亿元，同比增长28.5%，太保财险累计完成保费收入148.31亿元，同比增长38.6%。

    另据太保集团人士透露，日前，中国保监会主席吴定富在会见太保集团负责人时充分肯定了太保集团上市工作。

    这位人士称，吴定富讲到 中国人寿和 中国人保均是剥离了不良资产，将优质资产打包上市，而 中国平安则是按照金融控股集团的形式上市。因此，太保集团上市后，将是"中国资本市场上第一家以保险集团形式上市的公司"，这不仅是太保集团的大事，也是中国保险业的大事。（21世纪经济报道）

    太保预计发行价超25元

    太保询价今日收官市场预计发行价超25元

    12月10日18时30分，在结束了深圳几场路演后，太保广深路演小组马不停蹄地赶往广州，于今日完成此次A股路演询价的最后一站。预计备受瞩目的太保A股发行价格区间将于12月12日晚敲定，正式询价公告将于12月13日正式对外发布。

    昨日北京、深圳路演现场气氛之热烈，丝毫不输于12月7日路演首天的情景。知情人士透露称，经过第一场在上海的路演推介，昨日前来参会的询价机构及分析师似乎有备而来，他们开门见山直奔主题。

    "未来交强险费率的下调对太保影响几何"等关系太保估值的诸多"敏感"因素，被他们一一抛给了主持路演推介的太保高层。"由于交强险实行独立核算制度，即使未来费率下调，对整个集团影响不大。"太保高层表示。

    据记者了解，太保昨日北京、深圳两地路演，仍由一对一、一对多以及分析师三项进程组成。其中，一对一路演中，太保高层共与七八家基金公司进行了深入交流。而今日广州路演行程则相对简单，仅与两家基金公司进行一对一路演。预计12月7日、10日、11日三天，太保两支路演团队在四个城市进行的询价推介累计达20多场。

    从各家询价机构的反应来看，他们均表示出对太保的极大关注和购买意愿，投资者对太保登陆Ａ股的热情也是异常高涨。据了解，四地路演收官后，两队路演人马将于11日返回上海总部，为13日网上路演作进一步准备。

    在保险行业被长期看好的大背景下，市场普遍对太保的发行上市抱有积极参与的态度。一位参与询价的相关机构人士表示，"太保作为首只真正意义上的内地保险股，其公司的基本面和未来发展战略是机构关心的主要问题，以目前太保的市场份额和盈利能力，发行后受市场追捧基本无悬念。"

    据记者近两日的采访了解，通过参加路演推介会及与太保管理层沟通后，众多机构对太保清晰的不走多元化战略、阔步向前的寿险、规模与效益同步增长的财险等给予了高度认可，并认为以上投资亮点是太保获得市场溢价的重要"砝码"。

    对于市场最为关心的定价问题，一位基金经理人向记者表示，通过与太保高层的面对面交流，对于太保的了解更进一步，预计最后将给出"发行价超过25元/股"的询价价格。其它几家参与一对一询价的"买家"也表示了类似的询价意见。

    中金公司、瑞银证券、安信证券等机构的"定价报告"相继出炉，从上述报告中的分析来看，机构对太保的询价区间普遍在25元/股上下，对其2008年底的合理估值超过了45元/股。

    其中，安信证券保险分析师杨建海接受记者采访时表示，结合对太保2007年每股收益的预期以及按内含价值法计算的2007年目标价，再考虑一级和二级市场的差价，得到询价区间为每股23至27元。他表示，效率改进将是太保未来成长的主动力，如果太保将人均月度新单保费收入提升至行业平均水平，那也至少会有超越行业平均水平50%的增长。"我们对太保最大的期待是复制国寿境外上市后效率改善的故事。" （上海证券报）