继昨日历史性长阳反弹后，A股市场周二出现大幅回落。上证综指开报4622.54点，跌1.06%；深证成指开报17044.88点，涨0.08%；中小板指开报5966.86点，跌0.16%；沪深300开报4942.88点，跌0.15%；上证50开报3783.80点，跌0.32%；分析师指数开报5442.67点，跌0.10%。两市开盘后进一步下挫，上证综指跌逾百点再度跌穿4600关。
从盘面观察，沪市前二十大权重股只有1只上涨，中国石油(601857)因限售股减持大跌逾6%，工商银行(601398)、中国石化(600028)、中国银行(601988)、中国神华(601088)等均跌近2%。整体来看，当前两市仅有一成半个股上涨，其中涨幅超过5%的个股有25只，跌幅超过5%的个股有6只。
今日共有7家公司限售股解禁。其中，按昨日收盘价计算，兴业银行(601166)的解禁市值高达1471.29亿元，中国石油的解禁市值也高达263.9亿元，两者合计高达1735.19亿元。(全景)
大考井喷行情!中国石油等7公司今1600亿元限售解禁
昨日A股上演“超级星期一”，沪指强势上涨351点，创下历史最大上涨点数；今天是中国石油(601857)和兴业银行(601166)等7家公司合计流通市值达1600亿元的限售解禁日
超级井喷直面解禁“大考”
蓝筹股主导节前红包行情
中国铝业(601600)为蓝筹树立榜样。昨日，中国铝业开盘不足20分钟便成功封于涨停，成为号令天下的多头司令。
2月1日，中铝公司（上市公司的母公司）通过伦敦证券交易所发布公告，宣布已联合美国铝业公司通过新加坡子公司Shinning Prospect公司，以每股60英镑的价格获得了力拓的英国上市公司12%的现有股份，交易总对价约140.5亿美元。该笔交易迄今为止是全球交易金额最大的股票交易项目。我们分析，此次交易显示了中国企业已经具有了同国际巨头抗衡的话语权，它预示着中国企业已经在国际竞争中走向成熟。中国的蓝筹企业已经有能力成为全球行业的领袖。
此前，国际另一铁矿石巨头必和必拓一直谋求并购力拓。虽然此次中铝参股力拓并不一定能阻止必和必拓的收购计划，但无疑给必和必拓制造了很大的障碍。而该事件的直接利好因素是可以使中国企业在与国外的铁矿石谈判中占据有利地位，降低2008年铁矿石涨价的预期。而在这种预期下，钢铁股较低的估值优势更加明显。有关资料显示，世界主要钢铁企业(除中国以外)的市盈率、市净率，是其本国市场平均水平的0.70倍、1.04倍。而国内最大的钢铁上市公司宝钢股份(600019)的市盈率、市净率仅相当于沪深300平均水平的0.43倍、0.50倍，与A股市场的平均水平相比则更低。从这一点来说，国内钢铁股价值与国际相比已经被严重低估。由此，蓝筹股成为市场年前拉动人气的突破口。
海外股市成内地风向标。本轮行情下跌以来，中国股市一直紧密跟随外围股市的步伐。周一日本、澳洲等周遍股市均上扬，日经指数收盘涨2.69%，至两周来收盘新高；澳洲股市收盘涨0.4% 早盘一度突破6000点；尤其值得一提的是，香港中资金融股中国人寿(601628)、中国银行(601988)、工商银行(601398)接连走高；中资资源股中国石油、中国石化(600028)、江西铜业(600362)、中国铝业、中煤能源、中国神华(601088)等放量涨升，为中国股市走高奠定了良好的外围气氛。
增量资金打响年前保卫战。自从证监会将新基金发行作为调控工具后，在2007年2月初、6月初市场两次出现恐慌性暴跌中，证监会曾两次紧急恢复新的股票型基金发行，打造出2541点、3403点政策底。而在沪指跌破4200点的危急情况下，国家在限制基金发行5个月后，重新放行南方盛元红利股票型基金和建信优势动力股票型基金发行；同时，平安证券的券商集合理财计划日前也已经获批，成为新年首只获批的券商集合理财产品。尽管从总量上看，它们对于股市而言仍是杯水车薪，但它起码反映了国家增加市场资金供给的态度。
（武汉新兰德 余凯）
反弹难解资金及估值压力
上周末，管理层雪中送炭，空降多重利好，比如股票型基金再度开闸、券商融资融券业务将适时试点、中国铁建推迟IPO等消息都显示了管理层呵护股市的意图，有效地振奋了市场做多信心。
昨日，沪深两市在多层次的利好消息刺激下，终于否极泰来，上演“超级星期一”，沪指强势上涨351点，创下历史最大上涨点数，一扫近日阴霾。目前来看，市场有进一步反弹的要求，行情是否就此转势？这已成为大家关心的话题。
笔者认为，2月的解禁高潮等不利因素并没有随反弹而解除，资金以及估值的压力犹存，所以暂且对股指反弹空间不可过于乐观。
目前市场仍面临多重压力，先从资金方面看，警报并未解除。2月A股市场将面临3560亿的解禁高潮，今天也是包括中国石油10亿股首发机构配售股份在内，以及兴业银行等7家公司限售股解禁的日子，合计流通市值将达1600亿元左右，为2月限售股解禁的最高峰，而曾经引发市场暴跌的中国平安(601318)再融资规模也不过1600亿，市场的压力可想而知。
再次，从蓝筹的估值来看，沪深300市盈率有所下降，但30余倍动态估值对大资金仍不具备吸引力，而后市业绩增长也存在一些不确定性，比如投资收益在2007年的净利润数据中占据着不少份额，而随着证券市场调整，会使得相关个股的盈利能力在2008年大幅下降。另一方面，周期性股票在境外市场的估值标准只有10倍左右市盈率。比如与中国石油，同属于石油开采业的英国石油、埃克森—美孚石油的动态市盈率就在10倍左右，而港股的中国石油也不过只有13倍左右，虽然股市调整使得A股和H股价差有所缩小，昨日中国中铁(601390)受益最小价差而涨停，但大部分比价还是相差较远，比如昨天上涨8个点的中国石油也由于与H股一倍多的价差而面临颇大的解禁压力。综合来看权重股的反弹空间未必会很大，这也将制约股指的反弹空间。
最后，从技术来看，后市仍将惯性反弹，前一波反弹15%，这一波按15%算在4800以上，而前期缺口也在这个位置附近，中期30、60日线均线都在5000附近也对股指构成压力，不排除股指遇此回落，再次对年线回抽确认。另外从权重股的技术走势来看，银行股表现较好，民生银行(600016)等多家银行股涨停，它们前期受花旗、兴业巨亏影响，市场行为被恐慌心理夸大，成为重灾区。目前股价偏离密集成交区较远，因而具备较强反弹动能，但若继续上行至密集成交区则反弹将受制约。
综合各方面来看，短期股指仍将震荡反弹，但资金压力犹存，后市基金放行速度和额度还有待观察，市场的量能回升将成为股指持续反弹的关键因素。我们要放好心态，理性对待反弹。过分悲观和乐观都是要不得的，后市沪指反弹至4800点以上可以考虑逐步降低仓位，对于成长性不佳，没有业绩支撑的品种反弹减持，切莫盲目追涨。而对于具备年报“高送转”的中小市值品种以及市盈率30倍以下，流通盘适中的二线蓝筹，在调整充分之下后可考虑逢低布局。
（重庆东金 李纲）
后市走势面临三种可能
面对昨天的走势，投资者都会问：大市的后市将如何发展？我们认为，从理论上看，大盘有中途性反弹、报复性反弹、反转等三种可能性。从盘面看，第一种可能性已经不大了。
一、中途性反弹。
这种观点认为，大盘昨天的上升只是下跌趋势的中途性反弹，是下跌途中的一次因利好消息而导致的上升行情。
按这种看法，投资者应该在反弹的高位及时逢高减磅，以便回避后面的下跌。
但是，从昨天的盘面看，利好消息是很朦胧的、很不确定、力度很弱的。但是，却能引发大盘罕见的、十分强劲的走势，这本身就说明，大市自身的反弹要求很强烈。
二、报复性反弹。
这种观点认为，这一次反弹是报复性反弹，是对沪指从5522点暴跌到4195点的报复性的上升。而这一次的反弹，深成指数、尤其是深综指数是很可能创新高的——昨天深综指数是以1375点报收，而深综指数的历史高位只是1584点，离创新高只有15%，昨天就上升了近8%。
这种观点认为，这一次反弹的力度是比较大的，起码深综指数还有一定的上升空间。所以，投资者无需急于逢高减磅，应该等深综指数创新高之后，才是阶段性高位，才是逢高减磅的时机——炒股票最重要的就是判断到什么是高位。
从昨天的盘面走势看，大盘报复性反弹的机会比较大。而且，昨天的走势，具备明显的报复性反弹特征。
三、反转。
这种观点认为，大盘从十月中旬开始的调整，经历了A浪下跌——从十月中到十一月底的下跌，与C浪下跌——从1月14日到2月1日的下跌。已经完成了一次大牛市里的中期、甚至是比较大规模的调整。从昨天起大盘又重新进入新一轮主升段。
这一次大盘的上升是反转，后面的操作策略就是阶段性持股。从中期看，根本就没有逢高减磅的必要。逢高减磅在前面几个月的操作里是正确，是符合客观实际的，但是到了后面就可能成了错误的。
我们认为，就目前情况看，第一种可能性应该比较小。至于是第二种可能性，还是第三种可能性，则需要进一步分析基本面、政策面，以及盘面情况，再作判断。
从近日走势看，今天大盘还将继续反弹，节后可能再反复一下，可能要有一个再探底的过程——从昨天大盘大幅上升的走势看，再探底行情应该不会创新低了。之后，大市就能完成筑底过程，重新走出新的上升行情。（广州万隆）
相关新闻：
本月迎来大小非解禁高峰 涉及近60亿股大非
由于外围市场的恶化，加上国内在近期的暴雪天气中遭受较大的经济损失，从1月15日开始，沪指开始接连跌破众多均线的支撑，并于1月30日击穿年线，创出本轮调整行情以来的新低4330.70点。券商认为，各方资金仍处在观望状态，大盘还有待进一步调整。
大盘有待进一步调整
上周五沪深两市小幅低开，早盘在中国石油劲升的拉动下展开反击，但是两市个股涨少跌多，二八现象开始显现。在短短的一个月，沪指急泻近千点，月跌幅达16.69%，创出两年来的第二大月跌幅，仅次于2007年11月份18.19%的跌幅。
长城证券认为，目前市场的制约因素较多，外围市场因次贷危机所爆发出来的事件接连不断，周边市场走势和雪灾天气都使市场笼罩着浓厚的忧虑气氛。与此同时，新年以来的融资进程，也加剧了市场对于资金供需的担忧。目前盘中虽有大盘股以及权重股护盘，但市场的人气仍然不够活跃，成交量继续萎缩，市场中的热点不够明显。各方资金仍处在观望状态，大盘还有待进一步调整。
上周三，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，将联邦基金利率下调50个基点至3.0%，将贴现率下调0.5%至3.5%。
民生证券认为，整体来看，美国的再次降息并未刺激股市走强，盘中量能反而持续萎缩。春节长假将至，市场观望气氛浓厚，目前市场仍处于弱势运行格局中，5日均线直接反压股指，震荡整理仍是当前市场运行的主基调，投资者应继续观望为宜。
大非解禁或冲击股市
从上周五开始，A股市场迎来今年的首轮大非解禁狂潮，涉及将近60亿股大非。其中兴业银行32亿限售流通股将于2月5日解禁，兴业银行带动整个银行类板块成为周三的杀跌主力，前期一度走势强劲的大秦铁路,也因9亿配售股2月1日流通而大幅下挫。
广发证券指出，大小非解禁已成为杀低股价的利器，2月份正是大小非解禁的高峰，股指后期走势恐难乐观。
一般来讲，首次击穿年线往往会诱发较大幅度的反弹，上周三尾市的回升也正是出于对击穿年线后反弹的预期，但由于美国经济形势以及全球经济增速放缓对国内经济造成较大的影响，后期的反弹力度将大打折扣，投资者对后市的反弹不宜抱太大的幻想，其时间和空间都将较为有限。
从1月份的解禁来看，多数机构选择减持，这意味着机构对市场的信心不足。
对此，国海证券认为，随着限售流通股大规模解禁，机构获利了结或将掀起减持潮，这对于市场资金的冲击无异于一场灾难。（新京报）