喷发海外扩张冲动

　　成为全球金融业的焦点，工行已不是第一次了。去年初，工行刚宣布收购印尼Halim银行90%的股权，首次以收购方式进入国外市场。去年8月，工行又宣布收购澳门诚兴银行80%的股权。

　　如今，中、工、建三大国有银行在股改已无悬念之后，又开始将目光瞄准海外并购市场。中行最近派员出席了亚洲金融控股(AHF，淡马锡下属子公司)组织的贸易融资论坛，以推进其与亚洲金融控股所投资的亚洲区内银行之间的业务开展，双方就合作并购进行了初步洽谈。工行更早早规划了“壮大亚洲、巩固欧洲、突破美洲”的海外扩张路线图。虽然工行的海外机构发展较晚，然而其海外触角伸展迅速。据了解，目前工行的境外机构网络布局已初具规模，境外资产持续增长，经营效益稳步提高，跨国经营战略已显成效。截至2005年9月末，工行已经拥有16家境外机构，境外分支机构总数已达100家。截至2005年9月末，工行境外机构资产总额已经达到229亿美元，占到工行全部外汇资产的32.8%??

　　几乎与此同时，国家开发银行、民生银行、中信证券先后高调参与海外并购。国家开发银行更是卷入欧洲史上最大的并购案，通过投资入股英国巴克莱银行，支持其参与竞购荷兰银行。国家开发银行日前还与尼日利亚最大银行之一非洲联合银行缔结合作伙伴关系。中行去年底以9.65亿美元收购了新加坡金融租赁公司100%的股本，最近还传出中行拟收购渣打银行，虽然已被否认，但是国内银行蠢蠢欲动，寻求海外收购目标的雄心已一览无遗。民生银行上月宣布，该行将在今后半年内以25亿元人民币收购美国联合控股9.9%的股份，并有权在双方同意的情况下增持股份至20%，增持后民生银行将成为联合控股第一大股东。民生银行由此成为第一家在美国本土进行金融收购的中资银行。种种迹象表明，国内银行海外扩张的步伐越来越快。

　　也许不用过多久，当中国游客再次踏上海外旅游征程时，很可能发现以往去过的当地银行已经换上了中资银行的招牌，银行里可能还有中国员工说着中文为中国游客服务。虽然这个场景现在听起来有些不可思议，但还是让人充满希冀。

　　跟随中企海外淘金

　　银行业海外拓展历来与企业“走出去”相伴相生，国有商业银行海外步伐的加快，也与中国经济的飞速发展密不可分。中资银行海外机构的许多大客户都是赴香港、美国等地上市或者进行海外业务扩张的国内企业，伴随着国内企业赴海外“淘金”，既熟悉海外运作，又容易沟通的中资银行也就成为这些国内企业最好的合作伙伴，而中资银行也能从中赚个盆满钵满。

　　近几年，轰轰烈烈的中国企业海外并购系列剧不断上演，昭显了中国企业在海外的强势出击。一系列大动作跃跃欲试之际，更在呼唤中资银行要尽快成为中国企业的强力后盾。值得注意的是，中国实业资本尚处于“走出去”的初级阶段，中国银行业的海外战略同样也处于初级阶段——海外网点和业务还不能完全满足中国企业的需求。四大国有商业银行现在约有42家海外分行，它们通常只在中国企业较多的发达国家和地区设点，且一个城市一般就设一家分行，或最多再在当地的唐人街增设一个网点。它们目前所能提供的金融服务更多是给予企业海外拓展所需的资金。这造成了中资企业开拓海外业务时，有时无法求助中资银行。

　　随着入世过渡期最后一年的到来，中国企业“走出去”对银行的需求定会日益迫切，因此，中资银行纷纷想要拓展海外市场其实不仅是建立业务“平台”的需求，更有可观的利益诱惑。这时，如何抓住机会促进中国企业海外发展并壮大自身海外业务，给予来势汹汹的外资银行有力反击，同时，如何规避自身风险，是中国银行业当前正在思考的重大课题。

　　随着中国经济的强劲增长，世界经济格局的改变只是时间的问题。而在这个过程中，世界金融资产也必将得到重新配置，中国必然会分得世界金融领域的相应资源和资产。这也是中资银行走出去的动力之一。

　　而当下，投资海外以获取资源、能源、品牌以及销售渠道已经成为国内企业突破发展瓶颈，解决经济外部失衡的必由之路。在国家“走出去”战略的推动下，跨国经营的企业对银行的跨国金融服务提出了更高要求，从而对国内银行传统的服务功能、技术手段、营销方式、人员素质等带来全新的挑战，银行跨国经营成为必然之势。

　　“只要中资银行想发展壮大，跨国并购的脚步就不会停止。中资银行也应该适应成长中的中国企业走出去的战略，加快在海外的网点布局。”招行战略发展部刘勇博士认为。

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌就曾对媒体表示，进行海外并购可迅速增强资本实力，是银行实现全球扩张最便捷的方式。此外，我国各大上市银行当前普遍资本充足率较高，手中资金充裕，同时国内流动性过剩并不能完全由国内业务扩张消化。因此，海外并购是银行业务扩张现实可行的策略。也有利于实现政府“藏汇于民”的政策，具有缓解人民币升值压力、缓解流动性过剩等宏观经济效应。

　　可以说，国际化不可避免地成为提升全球竞争力的不二法门。在很大程度上，能否成功完成国际化经营的惊险一跃，决定着中国银行业的未来。中资银行利用手头的资金到海外进行资产收购，不仅可以避免汇率市场的风险，还可以帮助国家减缓外汇压力。的确，中国银行业正面临一个难得的国际化机遇期。

　　1907年中国山西的合盛元票号在日本神户设立中国合盛元银行，事隔百年之后，中国银行业再次迈出国门，海外扩张风生水起。中国银行业百年之后魂牵梦绕的金融大国之志，是一种必然抑或是一种偶然，颇令海内外专家关注。许多专家认为，随着中国经济的发展以及海外市场的变化，中国银行业的这种转变是必然的，势在必行。

　　是熊掌还是砒霜

　　银行全球化扩张是一个分散风险和集聚风险的双向过程，面临国际金融风险直接转化为内部经营管理风险的考验。同时，中资银行以什么措施确定海外资产盈利模式，前景仍不清晰。

　　目前，中资银行通过全球化所要规避的风险主要是中国本土的市场风险。将一些鸡蛋放在其他的国家是没错，但是问题在于下蛋的母鸡还在国内，仍是面临风险的最大主体。

　　最典型的例子就是，作为全球化业务成功典范之一的花旗银行，由于债券评级下调导致三季度利润缩减57%，并预计第四财政季度净利润减少50亿至70亿美元，从而处境被动，面临评级进一步下调的风险。可见全球范围的市场扩张并不是化解和分散主体市场巨大风险的救命稻草。

　　其次，全球化的扩张是一个分散风险和集聚风险的双向过程。即跨国经营将原本通过国际资本市场传导的国际金融风险直接转化为内部经营管理风险。当这种内化遇上刚完成市场化改造的中资银行，首先接招的便是我国银行一向脆弱的经营管理能力。这让人不禁怀疑，全球性的急剧扩张之于中国银行业到底是熊掌还是砒霜。

　　既然风险分散的效应不那么显著，我们就必须考量中资银行海外进军的盈利动机。海外机构资产的增加通过简单的资本置换就可以达到，而海外资产盈利比例的提高则不是四则运算可以解决的问题。

　　目前，我国银行的平均净利息收入高达经营收入的70%以上(与20世纪80年代的美国商业银行收入结构类似)，而欧美商业银行只有35%左右。问题便摆在了眼前：中国银行业在海外投资是国内经营模式的简单复制，还是植根海外实际的经营创新？此举创新和服务定位又如何在技术发达、网点众多的海外银行中抢夺一席之地？

　　事实上，在我国银行业不断叩响世界大门时，以美国为代表的发达国家正伺机在中国资本市场的大门上猛踹一脚。当国人正把招行纽约分行设立获批视为中资银行国际化的里程碑之一时，西方评论家却将此看成是一种政治算计，认为这一举动是美国官方要求中国放宽对外资企业从事证券交易的限制，提高外资在中资银行的持股上限的谈判筹码之一。

　　因此，一个正确的全球化市场战略、盈利结构的调整、经营管理能力的提升在这个时候便显得无比重要。毕竟，理论上，中资银行将网点开满全球或者买下花旗和汇丰也是非常容易的事情。